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大连PVC 60日均线在需求疲软的当下何以被破

2011-01-03   浏览次数:421

在连续8个交易日的盘整后,大连PVC在上周五出现了一波拉涨,价格突破60日均线,站于60日均线之上。那么是什么力量将需求相对疲软的pvc推到高位呢?我们做如下分析。

国际原油的拉涨,对PVC产生一定的支撑

国际原油在近期保持了良好的涨势,纽约商品交易所原油走出五小阳,价格较上周上涨了2.91美元/桶,突破了90美元/桶的大关。布伦特原油也上涨了2.10美元/桶。

原油的上涨主要由于截止12月17日当周,美国原油商业库存减少533万桶,至3.407亿桶;汽油库存增加240万桶,至2.172亿桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少59万桶,至1.607亿桶。原油的商业库存连续数周下跌,目前已近处于年内较低水平,因此助推原油此波上涨行情。但是我们从下图也可以清晰的看到美国原油库存目前依然高于五年均值,值得投资者警惕。
  再看最新公布的CFTC持仓,纽约商品交易所原油期货及期权净多持仓依然处于历史高位,市场做多情绪比较高,因此拉涨原油价格。
  天气因素也对原油的上涨有推波助澜的影响。欧美地区的严寒以及大面积的降雪,拉动了原油的消费预期。也成为市场炒作的热点之一。

总体来说,虽然目前国际原油价格持续上涨,但我们也不能忽视国际原油基本面供大于求的局面,以及国际宏观环境对原油的影响。

天气因素导致较差的交通运输条件

天气因素不仅影响着国际原油,在我国也对PVC产生着一定的作用。近期我国大部分地区迎来了连续的降雪和大雨天气,还夹杂着大雾,这些恶劣天气对许多地区公路交通运输产生了很多的不便,部分高速公路运输受限。而且我国PVC的产销并没有集中在相同的地区,因此运输方面的阻碍也在一定程度上影响着PVC的价格。目前运输受阻,对PVC价格有一定的提振作用。

以上因素则为推涨大连PVC跃于60日均线以上的重要原因。下面我们综合目前市场上的其他因素对大连PVC进行一定的分析。

需求疲软不容忽视

目前“十一五”节能减排任务提前结束,各地临阵磨枪式的大面积关停电石设备的政策也逐步取消,电石供应逐渐恢复。在目前电石价格处于高位的情况下,电石企业都加紧开工以追逐较大的利润。但是电石供应逐步增多,使得电石的价格也难能在高位持续,目前电石价格已经转为跌势,而且跌幅较大。毕竟我国PVC主要由电石法生产,因此电石对PVC的影响在一定时期大于原油的影响。

再看我国PVC的供应情况,从国家统计局最新公布的11月份PVC的产量数据来看,单月产量突破100万吨,部分大企业新增的产能得以释放。市场供应相对比较充足。在价格处于高位的时候,需求更能影响价格的走势。我们来看PVC下游的终端需求情况。从国家统计局公布的下游产品的产量来看,11月塑料型材(包括板片材)的产量为35.9万吨,比10月份减少1.9万吨;塑料管及其附件的产量为73万吨,较10月减少2.1万吨。而且伴随天气越来越冷,下游的开工将呈现出逐渐减少的状态,北方部分地区下游企业早已处于停车状态。总体来说在供应相对充足的情况下,下游需求依旧比较疲软,难以拉动PVC价格上行。

宏观方面,中国人民银行决定,自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。加息意在加强通胀预期的管理,防范资产泡沫,抑制过高的流动性。这在一定程度上是利空商品的。

总体而言,我们认为目前市场上虽然有拉涨大连PVC价格的炒点,原油价格的支撑不容忽视,但是天气因素的影响只能是短期因素。而且我国出现雨雪天气的地区也在逐渐减少,大雾覆盖的范围将在未来几天缩小。整体我们认为利多弱于利空因素。

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