丁辛醇与塑料助剂:“机缘巧合”造牛市 买方“追捧”是元凶

发布时间:2017-08-11 来源: 环球塑化网 专题: 增塑剂 打印

环球塑化网 www.PVC123.com 讯:

  7月下旬,到了大暑节气,而且7月也是一年中最热的时候,国内丁辛醇以及下游的塑料助剂酸酯、增塑剂行业正处于历史性暴涨周期后快速降温,特别是增塑剂行业率先跳水,不禁让业内的众多人士感叹市场转换,如“白驹过隙一般稍纵既逝”。但逝不难发现,本轮牛市虽然有许多偶然因素集中出现而导致的, 原料丁辛醇确有实质性供应减少局面作为强有力支撑因素,但是更为稳固的上涨原因或支持的实际水平在需求层面。统计数据显示,在6月至7月间,丁辛醇厂开工率的波动并未超乎预期,虽然偶然因素存在,但是,实际产量损失幅度并不及预期。

丁辛醇与塑料助剂:“机缘巧合”造牛市 买方“追捧”是元凶

  但消息面却对市场造成决定性影响,与此相对应,下游塑料助剂丁酯以及DOP开工率在6月后期乃至7月有明显回升,并且由于6月下游工厂在对7月市场集体性看空心态下,原料备货极为不足,多数甚至处于空仓状态。但进入7月后,首先齐鲁石化装置未能如期重启,鲁西一期装置同样延长检修周期,加上曙光装置同步检修,造成市场有缺货预期逐渐加重。而叠加建兰装置可能将长周期停产的消息后,市场最终实现“飞跃”。但随着时间推移,增塑剂市场早早进入理性回归阶段,而辛醇并未出现大幅减产状况,开工率实际仅在6月有明显下降,但降幅也仅为10%上下水平, 因此7月国内丁辛醇市场暴涨的原因主要在于消息面激发下的心理层面的炒涨热情,工厂生产波动不是主流元素,而在于下游工厂实质性的消耗,采购量的增加, 下游塑料助剂产业开工水平则有整体性提升为基础,加上丁辛醇库存备货过于不足,因此造成了对丁辛醇补库存需求的全面上升,以上几条原因既为本轮牛市的主要内因所在。

  由此可见,7月丁辛醇主要下游塑料助剂丙烯酸丁酯、DOP为例来看,开工水平较4-6月有明显提升,增幅在6-8%以上,虽然塑料助剂醋酸丁酯、DBP、DOTP等下游产品开工水平变化不大,但同样工厂有对丁辛醇补库存需求集中释放,丁辛醇消费量整体大增,根据统计显示丁辛醇表观需求量增幅在20%以上。但下游产业链持续跟进也并非单纯买涨不买跌使然-上半年,宏观经济稳中向好,虽然外部环境复杂多变,美国缩表的新周期下,流动性收紧、外资流出风险加剧。但上半年外贸形势稳中向好,在优化外贸商品结构、经营主体结构以及促进加工贸易创新驱动的政策引导下,上半年出口扭转长达两年多以来的下降趋势。上半年GDP增6.9%,好于预期,经济发展的质量和效益提高;结构调整继续向纵深化发展,金融体系脱虚向实,进一步为企业减负等措施整体来看效果显著。同时,环保政策进一步趋严,并促使优质供给有效收缩,通过环保约束出清中下游行业过剩产能并创造新的需求,行业供需关系和生产经营环境得以明显改善,行业价格水平以及相应的盈利水平得以显著提升。

  以增塑剂-塑料助剂产业为例,二季度后期,中小型企业受环保政策的高压约束,供应端持续收缩,然而在宏观经济的大环境下,行业需求存在回升趋势,因此,企业订单量有所增加,塑料助剂增塑剂行业整体盈利水平已有改善,因此多在进入三季度后生产积极性整体提升,对丁辛醇等原料订单采购意向持续增加,而丁辛醇消息面的波动更引燃了市场上涨热情。

  而环保政策的影响对丁辛醇下游塑料助剂行业及终端行业来说,确实是一把“双刃剑”,以塑料助剂行业为例,伴随着三季度后政策力度的进一步贯彻落实,终端企业停工面积近一步扩大,而有效需求上升周期及幅度较小,行业订单增量在短期内难有持续上升。进入三季度后,在宏观层面说,首先是国内流动性难有明显宽松的情况出现,而房地产市场调控高压下所带来的相关行业需求减弱压力依旧在短时间内无法改善。内需增长预计存在周期性波折,因此从目前掌握的数据来看,塑料助剂市场整体有进入弱势阶段迹象,整体行业开工继续下降,而对增塑剂等塑料助剂产品销售呈现放缓趋势,DOP、DOTP等产品社会库存水平有一定程度的上升,而丁辛醇市场消息面平息后,价格泡沫随即快速破裂,预计8月整体处于下行调整周期,但调整频率相对较快,而且调整的跨度比较明显,因此在“非理性”杀跌气氛同样逐渐平息后,8月中旬后丁辛醇-增塑剂等相关塑料助剂的产业链市场将会缓慢恢复生息。

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