PS市场上半年大起大落,下半年何去何从?

发布时间:2017-06-16 来源: 环球塑化网 专题: 塑料原料 打印

环球塑化网 www.PVC123.com 讯:

   总的来说,上半年PS市场经历了大起大落,市场容易把握的行情不算多。以华东市场普通GPPS为例,年初最高涨至12800元/吨;2月初开始震荡下跌,最低至5月中旬9600元/吨;5月下旬反弹至10400元/吨,随后震荡阴跌,截至6月9日收盘10250元/吨。

  从原因上分析,1月市场的上涨主要源自原料,1月苯乙烯涨9.6%至10800元/吨,春节归来又跳涨至12050元/吨。另外还有春节期间PS装置检修支撑(统计1月PS产量环比下降了8.3%)。

  从2月开始的下跌,一方面是因为从2月中旬开始苯乙烯、塑料等大宗期货普遍下跌,商品的关联性较强。二是春节前的备货在节后未能及时消化,导致市场库存高企。三是终端刚需拿货,几无批量采购兴趣,因此石化企业库存压力逐渐增大,进而影响出厂价格。

 

  苯乙烯——先强后弱,不断失守重要关口

  1-6月份苯乙烯整体运行区间在8180-12050元/吨,在2月3日达到今年最高12050元/吨,然而在3月8日跌破万元大关至9950元/吨,又在4月26日跌破9000元大关至8950元/吨,5月10日跌至一年内新低8180元/吨后反弹至9400元/吨,随后在9000-9400元/吨区间震荡。

  进口减少,国内产量增加

  1-5月份国内PS产量同比增加2.4%,而1-4月进口量同比下降1%,其中台湾占比增加,韩国占比有一定萎缩。据海关统计,台湾进口7.83万吨,占总量的38.5%,较去年同期占比增加2.5%;韩国累计进口2.9万吨,占总量的14.5%,较去年同期占比减少4%。

  需求格局——大强小弱

  根据国家统计局数据显示,1-4月中国空调产量同比增长18.07%,冰箱同比增长6.07%,数据较2016年有了较大改观,这与2016年中旬以来得白电补库周期有关。

  利润达到5年来高点,生产企业开工积极

  据粗略统计,今年1-5月份国内普通GPPS表观利润达370元/吨,正处于2012年以来最好的利润水平,因此生产企业尽可能的保持较稳定的开工率。

  对于下半年PS市场何去何从,我们从宏观、原料、供应、需求、心态、环保等方面来进一步分析。

  宏观形势——一季度经济增长较好,但压力加大

  今年中国经济一季度继续好转,1季度GDP同比增长达到6.9%。但是我们看PMI再度向下、PPI指数也从高点回落。在去杠杆、抑泡沫、防风险的大背景下,中国经济或再度承压。与此同时,大宗商品的联动性增强,市场风险偏好收紧。

  供应方面——社会库存仍在积累

  在行业延续高利润的情况下,生产企业尽量保证开工,国内PS产量有望较去年继续增长,同时社会库存的积累或将对价格形成无形压力。

  需求方面——需求进入主动补库末期

  在经历2016年8月份以来的企业主动补库周期以有将近一年时间,终端方面的补库存周期也将进入收尾阶段。伴随7-8月份需求淡季的到来,若是没有高温天气帮忙,需求也将进入淡季。另外,房地产受到“限购令”的制约,对家电的支撑减弱。整体而言,终端需求寄希望于天气和出口市场的帮助,由此带来的不确定性大大增加。

  原料方面——价格可上可下,震荡频繁

  苯乙烯在9000-9500元/吨,属于一个不上不下的范畴。进可攻10000元关口,退可至8000元/吨低点。一方面,苯乙烯库存的增减会左右市场心态,令多空双方展开激烈争夺。另一方面,今年资金流动性和大宗商品间的联动也将会制造不少问题。

  心态方面——抵触和抄底间博弈

  由于PS与原料价差较大,当市场拉涨,买家对阶段性高点的抵触情绪较浓。但由于终端刚需采购和贸易商以销定进的策略,导致各方库存不高,一旦有阶段性触底的迹象,各方的吸货能力就显示出来了。

  另外,从去年开始的环保检查对下游产生了或多或少的影响。由于后期环保检查的常态化,这种影响也不容忽视,特别是对中小下游而言。

  综合各方因素,下半年PS市场波动有望收窄,阶段性小行情可期,比如在8-9月出口需求回暖的支撑下的市场反弹,但也不能忽视再度走软的风险。

  来源:变宝网

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