从原因上分析，1月市场的上涨主要源自原料，1月苯乙烯涨9.6%至10800元/吨，春节归来又跳涨至12050元/吨。另外还有春节期间PS装置检修支撑(统计1月PS产量环比下降了8.3%)。
从2月开始的下跌，一方面是因为从2月中旬开始苯乙烯、塑料等大宗期货普遍下跌，商品的关联性较强。二是春节前的备货在节后未能及时消化，导致市场库存高企。三是终端刚需拿货，几无批量采购兴趣，因此石化企业库存压力逐渐增大，进而影响出厂价格。
苯乙烯——先强后弱，不断失守重要关口
1-6月份苯乙烯整体运行区间在8180-12050元/吨，在2月3日达到今年最高12050元/吨，然而在3月8日跌破万元大关至9950元/吨，又在4月26日跌破9000元大关至8950元/吨，5月10日跌至一年内新低8180元/吨后反弹至9400元/吨，随后在9000-9400元/吨区间震荡。
进口减少，国内产量增加
1-5月份国内PS产量同比增加2.4%，而1-4月进口量同比下降1%，其中台湾占比增加，韩国占比有一定萎缩。据海关统计，台湾进口7.83万吨，占总量的38.5%，较去年同期占比增加2.5%;韩国累计进口2.9万吨，占总量的14.5%，较去年同期占比减少4%。
需求格局——大强小弱
根据国家统计局数据显示，1-4月中国空调产量同比增长18.07%，冰箱同比增长6.07%，数据较2016年有了较大改观，这与2016年中旬以来得白电补库周期有关。
利润达到5年来高点，生产企业开工积极
据粗略统计，今年1-5月份国内普通GPPS表观利润达370元/吨，正处于2012年以来最好的利润水平，因此生产企业尽可能的保持较稳定的开工率。
对于下半年PS市场何去何从，我们从宏观、原料、供应、需求、心态、环保等方面来进一步分析。
宏观形势——一季度经济增长较好，但压力加大
今年中国经济一季度继续好转，1季度GDP同比增长达到6.9%。但是我们看PMI再度向下、PPI指数也从高点回落。在去杠杆、抑泡沫、防风险的大背景下，中国经济或再度承压。与此同时，大宗商品的联动性增强，市场风险偏好收紧。
供应方面——社会库存仍在积累
在行业延续高利润的情况下，生产企业尽量保证开工，国内PS产量有望较去年继续增长，同时社会库存的积累或将对价格形成无形压力。
需求方面——需求进入主动补库末期
在经历2016年8月份以来的企业主动补库周期以有将近一年时间，终端方面的补库存周期也将进入收尾阶段。伴随7-8月份需求淡季的到来，若是没有高温天气帮忙，需求也将进入淡季。另外，房地产受到“限购令”的制约，对家电的支撑减弱。整体而言，终端需求寄希望于天气和出口市场的帮助，由此带来的不确定性大大增加。
原料方面——价格可上可下，震荡频繁
苯乙烯在9000-9500元/吨，属于一个不上不下的范畴。进可攻10000元关口，退可至8000元/吨低点。一方面，苯乙烯库存的增减会左右市场心态，令多空双方展开激烈争夺。另一方面，今年资金流动性和大宗商品间的联动也将会制造不少问题。
心态方面——抵触和抄底间博弈
由于PS与原料价差较大，当市场拉涨，买家对阶段性高点的抵触情绪较浓。但由于终端刚需采购和贸易商以销定进的策略，导致各方库存不高，一旦有阶段性触底的迹象，各方的吸货能力就显示出来了。
另外，从去年开始的环保检查对下游产生了或多或少的影响。由于后期环保检查的常态化，这种影响也不容忽视，特别是对中小下游而言。
综合各方因素，下半年PS市场波动有望收窄，阶段性小行情可期，比如在8-9月出口需求回暖的支撑下的市场反弹，但也不能忽视再度走软的风险。
来源：变宝网
